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移动广告公司艳丽明天赴港IPO,存答收款项风险

时间:2019-12-29 08:05作者:admin打印字号:

12月23日,资本邦讯,艳丽明天科技控股有限公司(下称:艳丽明天)向港交所递交IPO招股书。

艳丽明天于2015岁暮成立,是一间移动广告公司,为中国客户挑供一站式及定制的移动广告服务。艳丽明天倚赖自立研发的新闻技术编制及大数据能力,挑供相符客户广告现在的的广告服务。集团在2018年于中国移动广告市场及移动广告代理市场的市场份额别离约为0.2%(按收好计)及0.5%。

艳丽明天的移动广告服务可分为两类,即中介服务及精准广告服务。中介服务方面,艳丽明天安排于正当的媒体发布商发布客户的广告,并自竞投广告库存所消耗虚拟代币而向客户收取的费用与供货商向艳丽明天收取的费用之间的价差产生溢利。为中介服务采购广告库存消耗虚拟代币的定价模式包括移动凶果广告(清淡基于每次点击成本或每次下载成本)及移动品牌广告(清淡基于每次时间成本或每千次曝光成本)。其涉及以移动原生广告行为展现手段,即投放以与移动用户界面相反的形态展现的广告,令内容与移动用户的体验完善契相符,故获其受多视为「原生」。至于精准广告服务方面,艳丽明天清淡按照客户的广告请求委聘广告代理安排发布广告。艳丽明天按照广告代理的外现而将预算分配给迥异的广告代理,以管理广告发布,并自完善制定义务以及按照客户的收费率与供货商的广告流量成本之间的差额产生溢利。挑供服务乃主要旨在优化现在的用户分类、改善用户传输率或在短时间内进一步促进产品销量,且艳丽明天清淡按制定的可计量收获(实际出售额(即每次出售成本)或由移动装配用户进走的操作,例如安设、激活及注册(即每次操作成本))向客户收取费用,此就定价手段而言为移动凶果广告。精准广告服务涵盖的展现手段包括移动原生及非原生广告。

艳丽明天的客户为普及全中国各个营业及走业的广告主。于去绩记录期福建快三官网,艳丽明天的主要客户包括中国前卫及领军新闻科技企业集团的集团成员福建快三官网,其证券于各个认可营业所上市福建快三官网,所挑供产品及服务普及,包括移动互联网服务、移动工具程序、金融服务、电商产品以及手机游玩。

艳丽明天的中介服务供货商清淡为媒体发布商,例如挑供广告库存的行使程序开发商及技术公司,包括(其中包括)管理手机、电视、智能手外的行使程序及程序,以及幼我汽车计算器编制的操作编制,该编制由跨国企业集团的集团成员开发,其营业包括中间商务、云计算、数字媒体、娱笑及创新项现在。艳丽明天的中介服务供货商亦包括媒体发布商的广告代理,而精准广告服务供货商包括流量来源多元的中长尾媒体代理,艳丽明天就每个精准广告服务广告委聘多位供货商。

艳丽明天的移动广告服务收好锐升,于截至2018年12月31日止年度达2.55亿元,而于2017年及2016年则别离为1.02亿元及1310万元,复相符年添长率约为341.8%。艳丽明天的溢利由截至2016年12月31日止年度的180万元别离添至截至2018年12月31日止两个年度的3090万元及4240万元,复相符年添长率约为381.7%。截至2019年10月31日止十个月,艳丽明天的收好及溢利别离约为2.25亿元及3140万元,而2018年响答期间则别离约为2.10亿元及5130万元。

截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年10月31日止十个月,艳丽明天别离为25名、279名、469名及535名客户挑供服务。

财务方面,2016-2018年及截至2019年10月31日止十个月,公司的收好别离约为1306万元、10257万元、25492百万元及22502万元;期内溢利别离约为183万元、3086万元、4239万元及3144万元。

艳丽明天须就代外客户竞投广告库存向供货商预支款项,且艳丽明天面对向客户收回贸易答收款项相关的风险。按照营业模式,艳丽明天清淡须于供货商的广告投放编制代外客户竖立账户,并为竞投广告库存预先购入指定虚拟代币,当中涉及在艳丽明天就广告投放向客户收取费用前为客户竞投广告库存向供货商支付大量预支款项或按金。于2016年、2017年及2018年12月31日以及2019年10月31日,向媒体发布商及广告代理支付的预支款项别离约为人民币1.4百万元、人民币18.4百万元、人民币67.4百万元及人民币62.9百万元,别离占同日总资产约12.0%、21.2%、27.1%及20.9%。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年10月31日止十个月,与该等预支款项相关的营业额别离占中介服务所得总收好(按收好确认总额基准列账)的46.8%、64.5%、77.7%及92.1%。艳丽明天清淡按照收好确认日期向客户挑供介乎30至150天的信贷期。截至2019年10月31日,贸易答收款项约为人民币217.7百万元。此外,于截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年10月31日止十个月,贸易答收款项周转天数别离为87.6天、51.9天、64.2天及96.8天。

倘艳丽明天进一步扩展营业,艳丽明天无法保证客户能按期结清贸易答收款项,令艳丽明天的营运资金足以搪塞所有就后续营业营运向供货商支付预支款项或按金的请求。随着吾们不息扩展营业,预支款项及贸易答收款项盈余均能够不息添长,或会增补无法收回答收款项的风险。艳丽明天清淡不会请求客户挑供抵押品或其他担保。概无保证艳丽明天将于制定的相关信贷期内自客户收取款项。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年10月31日止十个月,艳丽明天别离录得贸易答收款项减值折本约零、人民币80,000元、人民币393,000元及人民币926,000元。宏不都雅经济状况亦可导致客户展现财政难得,包括进入信贷市场受到限定、无力偿债或破产,所以亦能够导致客户延长向艳丽明天付款、请求修改付款安排或无法向艳丽明天实走付款义务。在此情况下,艳丽明天能够并无有余营运资金支付预支款项,而艳丽明天能够因无法为客户安排竞投媒体发布商的广告库存而失踪客户,能够窒碍艳丽明天的营业添长,并对艳丽明天的营业营运以及财务状况构成不幸影响。

艳丽明天倚赖有限数目的主要客户,且清淡不会与客户签定永远相符约。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年10月31日止十个月,来自艳丽明天五大客户的收好总额别离约为人民币11.7百万元、人民币61.5百万元、人民币131.7百万元及人民币149.9百万元,别离占艳丽明天同期总收好约89.2%、60.0%、51.7%及66.5%。同期,艳丽明天的最大客户为艳丽明天的总收好贡献约人民币4.9百万元、人民币32.3百万元、人民币51.8百万元及人民币72.5百万元,别离占艳丽明天的总收好约37.3%、31.5%、20.3%及32.2%。于去绩记录期,艳丽明天向五大客户授出的信贷期为发票日期首计介乎五日至45日(或经与客户制定,由艳丽明天进走每月结算审计),且彼等清淡经过银走转账结算。

此外,艳丽明天于去绩记录期中介服务的价差率消极。截至2018年12月31日止三个年度,艳丽明天的中介服务价差率由约21.0%消极至15.5%及10.8%,并于截至2018年及2019年10月31日止十个月,由约11.4%消极至8.5%。中介服务价差率消极主要是由于各期间内投放广告时所采用的迥异媒体发布商构成导致艳丽明天赚取的价差收窄。同时,艳丽明天的媒体发布商基础于去绩记录期有转折,以声援及扩大艳丽明天的中介服务。截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年10月31日止十个月,艳丽明天就中介服务接触的媒体发布商数现在别离为4名、43名、45名及28名,其中别离有零、三名、七名及九名媒体发布商于同期认可艳丽明天为中间广告代理。艳丽明天的中介服务价差率取决于客户投放广告所在的媒体发布商构成。清淡而言,向周围较大、拥有更多用户且流量变现能力更强的媒体发布商投放广告可赚取的价差较幼。另一方面,向周围较幼的媒体发布商投放广告清淡可享有较高的价差率,由于该等供答商清淡会向艳丽明天挑供更高扣头率,所以艳丽明天可自投放广告产生更大价差。艳丽明天向客户收取的费用与供货商向艳丽明天收取的费用之间的平均价差在艳丽明天的主要中介服务媒体发布商之间有所迥异,于去绩记录期内介乎4.9%至24.1%之间,总收好总额为中介服务总收好的75%以上。由于艳丽明天的盈余能力取决于客户采用媒体发布商的偏好以及艳丽明天透过在该等媒体发布商上投放广告所能够赚取的价差,倘艳丽明天的收好将更多来自价差较幼的媒体发布商,则艳丽明天的盈余能力能够因溢利率缩短而受到不幸影响。

头图来源:123RF

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